BMO, istikrarlı 2026 konaklama görünümü ve kredi kartı avantajı nedeniyle Marriott’u yükseltti
Investing.com — BMO Capital Markets, Marriott International Inc (NASDAQ:MAR) hissesini “Outperform” seviyesine yükseltti. Yatırım bankası, otel işletmecisinin 2026’daki daha istikrarlı konaklama ortamından ve kredi kartı ortaklıklarından faydalanmaya hazır olduğunu belirtti.
BMO, 370 dolar fiyat hedefi belirledi ve 2026 için sektöre daha yapıcı yaklaştığını açıkladı. Marriott’un üst segment marka karması ve varlık-hafif iş modeli sayesinde öne çıktığını vurguladı.
Firma, Marriott’un ücret bazlı yapısının düşük sermaye ihtiyacı, sınırlı sabit maliyetler ve güçlü nakit üretimi ile sürdürülebilir büyüme sağladığını belirtti. Bu durum yılda 3 milyar dolardan fazla hisse geri alımını destekliyor.
Analistler, daha önce Marriott’un büyüme dayanıklılığını hafife aldıklarını ve değerlemeye fazla odaklandıklarını ifade etti. Onlara göre şirketin karışık makro ortamda büyümeyi sürdürme yeteneği, sürekli kazanç artışı ve muhtemel çarpan genişlemesi için zemin hazırlıyor.
BMO, Marriott’un 2026’da oda başına gelir (RevPAR) büyümesinde rakiplerini geride bırakmasını bekliyor. Marriott’u, teşvik yönetim ücretlerine, lüks ve tam hizmet otellerine ve uluslararası pazarlara daha yüksek maruz kalması nedeniyle döngüyü oynamak için Hilton’dan daha ofansif bir seçenek olarak görüyor. Marriott, 2023-2025 arasında RevPAR’da Hilton Worldwide Holdings Inc (NYSE:HLT)’i ortalama 180 baz puan geride bıraktı ve BMO bu eğilimin gelecek yıl da devam etmesini bekliyor.
Önemli bir yükseliş kaynağı ise Marriott’un kredi kartı programı. Kredi kartı ücretleri, Marriott’un franchise ücretlerinin yaklaşık %21’ini oluşturuyor ve şirketin temel kazanç modelinden daha hızlı büyümeye devam ediyor. Son yenileme olan 2017’den bu yana, Marriott’un sadakat üyeliği iki kattan fazla arttı, oda sayısı yaklaşık %40 yükseldi ve küresel kart harcamaları yaklaşık %80 arttı.
BMO, bu durumun 2026’da avantajlı bir yenileme için zemin hazırladığını belirtti. Muhafazakar bir tahminle %10’luk bir artış, EBITDA büyümesine yaklaşık 120 baz puan ekleyecek ve firma, bunun mevcut tahminlere tam olarak yansıtılmadığını düşünüyor.
BMO, zayıf RevPAR ortamı ve bazı rakiplere kıyasla daha yavaş birim büyümesi gibi riskleri de belirtti. Buna rağmen, Marriott’un büyüme kalitesi ve marka karmasının, bu zorluklara rağmen yükseltmeyi desteklediğini ifade etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
