Investing.com — Fitch Ratings, Quest Diagnostics, Inc. (NYSE:DGX) şirketinin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’BBB’den ’BBB+’ya yükseltti ve görünümü durağan olarak belirledi. Bu yükseltme, şirketin kıdemli teminatsız rotatif kredisini ve kıdemli teminatsız tahvillerini de kapsıyor.
Not artışı, Quest Diagnostics’in pandemi sonrası güçlü operasyonel performansını, istikrarlı büyümesini ve sabit marjlarını yansıtıyor. Derecelendirme, klinik testlere yönelik istikrarlı talep, şirketin pazardaki lider konumu ve tutarlı bir finansal politika geçmişi ile destekleniyor. Fitch, şirketin birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetlerinin tahmin dönemi boyunca daha ölçülü olacağını, son iki yıla göre daha düşük ve tarihsel seviyelere uygun olacağını öngörüyor.
Quest Diagnostics, parçalanmış ABD klinik laboratuvar pazarında lider bir konuma sahip. Bu durum, verimli operasyonlar yürütmesine ve birleşme ve satın almalar sonrası marj iyileştirmesi sağlamasına olanak tanıyor. Şirketin maliyet pozisyonu, fiyatlandırmanın müşteri kararlarında oynadığı önemli rol nedeniyle rekabet avantajı oluşturuyor.
Fitch, gelişmiş tanı testlerinin şirketin uzun vadeli büyüme hedeflerini desteklemede kilit rol oynayacağını bekliyor. Onkoloji, kardiyometabolik sağlık, kadın ve üreme sağlığı, beyin sağlığı ve otoimmün bozukluklar gibi alanlardaki bu testler, 2024 gelirinin yaklaşık yüzde 9’unu oluşturdu.
Kaldıraç açısından Fitch, Quest Diagnostics’in EBITDA kaldıracını orta 2x seviyesinde tutmasını bekliyor. Bununla birlikte, 2024’teki satın almalar nedeniyle kaldıracın 2025 sonunda 2,9x seviyesinde olması ve EBITDA büyümesiyle 2026’da 2,7x’e düşmesi öngörülüyor.
Fitch, Quest Diagnostics’in 2025 ile 2028 arasında M&A için 2 milyar dolar ve hissedar getirilerine 2,4 milyar dolar ayıracağını varsayıyor. Bu rakam, 2021 ile 2024 arasında harcanan sırasıyla 3,25 milyar dolar ve 5,3 milyar dolara göre önemli ölçüde düşük. Şirketin aynı dönemde sermaye harcamalarına 2,2 milyar dolar harcaması bekleniyor. Bu harcama öncelikle, bu yıl başlarında şirketin siparişten tahsilat sürecini dönüştürmek için tanıtılan Proje NOVA’yı finanse etmek için kullanılacak.
Şirketin ’BBB+’ notları, rekabetçi ABD klinik laboratuvar sektöründeki lider konumunu ve ölçeğini yansıtıyor. Bu konum, serbest nakit akışının çoğunu satın almalara, temettülere ve hisse geri alımlarına ayırmasına rağmen, EBITDA kaldıracını uzun vadede 2,5x civarında tutmasını sağlıyor.
Fitch’in temel varsayımları arasında 2025’te yaklaşık 10,8 milyar dolar gelir ve 2025-2028 döneminde yüzde 2 ile 3 arasında yıllık organik gelir büyümesi yer alıyor. Derecelendirme ufku boyunca yaklaşık 100 baz puanlık EBITDA marj genişlemesi bekleniyor. Bu genişleme, test karmasının daha yüksek marjlı testlere doğru kayması, daha yüksek marjlı dış laboratuvar satın almalarının katkıları ve Haystack’ten kaynaklanan seyreltmenin azalmasıyla desteklenecek. Tahmin dönemi boyunca efektif faiz oranının yaklaşık yüzde 4,5 olması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
